国防军工行业行情回顾：近一周(2023/10/28-2023/11/04)国防军工行业指数涨跌幅(0.34%)在申万一级行业中排名第13/31； 近一月(2023/10/04-2023/11/04)国防军工行业指数涨跌幅(-2.84%)在申万一级行业中排名第15/31；近一年(2022/11/04-2023/11/04)国防军工行业指数涨跌幅(-15.21%)在申万一级行业中排名第28/31。
 

国防军工行业估值水平：当前(2023/11/04)国防军工行业的PE-TTM(50.28)在过去十年中的PE-TTM 分位数为1.27%；航空装备-申万II 行业的PETTM(41.56)在过去十年中的PE-TTM 分位数为0.04%；航天装备-申万II 行业的PE-TTM(67.65)在过去十年中的PE-TTM 分位数为38.95%；航海装备-申万II 行业的PE-TTM(112.16)在过去十年中的PE-TTM 分位数为46.20%；军工电子-申万II 行业的PE-TTM(47.59)在过去十年中的PE-TTM 分位数为27.34%；地面兵装-申万II 行业的PE-TTM(56.97)在过去十年中的PE-TTM 分位数为45.63%。
 

国防军工行业个股行情总结：国防军工行业近一周表现位居前十位的个股为:西测测试(25.26%)、北斗星通(19.23%)、振芯科技(17.04%)、北方导航(11.50%)、*ST 炼石(8.92%)、天秦装备(7.55%)、七一二(7.14%)、航天电子(6.39%)、海格通信(5.64%)、中光学(5.61%)；近一周表现位居后十位的个股为:铖昌科技(-4.09%)、奥维通信(-4.82%)、中国卫通(-5.17%)、合众思壮(-5.81%)、上海瀚讯(-6.09%)、中航高科(-6.56%)、华力创通(-7.46%)、恒宇信通(-7.75%)、金信诺(-9.06%)、亚光科技(-16.48%)。

关键行业数据跟踪：海绵钛(≥99.6%)当前(2023/11/03)价格55.6 元/千克，相比一周前0.00%；相比一月前+3.93%；相比一年前-30.33%。BOCE 电解镍当前(2023/11/03)价格80.3 元/千克，相比一周前0.00%；相比一月前0.00%；相比一年前-16.35%。国内丙烯腈当前(2023/11/03)价格9750 元/吨，相比一周前+2.09%；相比一月前-0.51%；相比一年前-15.95%。
 

三季报小结： 航海装备净利润大幅提升， 军工电子业绩持续探底。

2023Q3，航海装备实现营业收入同比+39.6%，行业景气度再次被验证，航空装备单季度营收稳定增长（同比+14.7%），而地面兵装、航天装备及军工电子行业营收则出现不同程度下降。从利润端来看，航海装备2023Q3 实现归母净利润19.1 亿元，同比+142.8%，航空装备归母净利润42.1 亿元，实现近5年第三季度最高水平；军工电子单季度归母净利润17.4 亿元，同比-38.4%，行业归母净利润已下滑至接近2019Q3 水平。

行业要闻：五角大楼首次承认美军已向加沙上空部署侦察无人机；乌克兰AI 无人机自主发现并攻击俄军目标；美国加快向澳大利亚交付UH-60M 直升机。
 

投资建议：建议关注逐步放量的航空装备产业链、处于突破前夕的卫星互联网产业链以及渗透率稳步提升中的无人机产业链：①大飞机产业链：中航机载、安达维尔、航发动力、应流股份；②国企改革+装备放量：中航西飞、中航沈飞；③核心原材料：抚顺特钢、华秦科技、西部超导、光威复材、钢研高纳；④卫星互联网：铖昌科技、中国卫通、国博电子；⑤无人机产业链：观典防务、广联航空、中无人机、航天彩虹。